京东物流可能收购德邦，中国最后会剩几家快递公司；福特追加电动车投资，五年 500 亿美元
03 月 02 日最重要的商业新闻：
京东物流可能收购德邦，中国最后会剩几家快递公司
福特分拆电动车和燃油车业务
郑州市发文促进房地产良性循环和健康发展
游戏、电商、院线公司财报，线上放缓、线下回归
京东物流可能收购德邦，中国最后会剩几家快递公司
如果把一个地方的快递业发展史分上下集，上集就是跟着商业需求的变化自然增长，下集就是增长到一定阶段靠着横向、纵向并购继续壮大、多元经营。
比如 2017 年苏宁收购天天快递、2018 年申通收购深圳多家公司中转业务资产组、2020 年顺丰收购嘉里物流、2021 年极兔收购百世。
现在国内可能又要再来一桩快递大并购。2 月 28 日、3 月 2 日，德邦快递连发两则停牌公告，称控股股东筹划重大股权变动事项。市场同期再传京东物流完成对德邦的收购。当事方德邦没有像年初被传卖身京东物流那样迅速否认。
目前德邦控股是德邦快递最大股东、持股约 66.49%，韵达控股持股 6.52%。上市公司总市值约 130 亿元，约为京东物流的 1/9。
截至 2021 年上半年，京东物流和德邦快递营收分别是 484.88 亿元和 148.89 亿元，排在中资快递上市公司第二和第五。不过前者至今仍非常依赖母公司的订单、削弱了同业可比性，从快运物流转型快递+快运的德邦，营收规模高于中通（137.9 亿），低于圆通（194.9 亿）和韵达（182.08 亿）。
快递是典型的重资产行业，而且是不讨喜的重资产生意 —— 再领先的公司也要每年对区域枢纽、分拨中心、转运中心、车队、仓储资源轮番投入，赶上竞争最激烈的时候，可能一口气要更新、扩大所有这些网络资源。
产出需要时间，所以无论地域扩张还是切入新行业，占据资金或规模优势的企业会靠并购解决短期扩张问题 。
更成熟的美国市场也是如此。成立于 1907 年的国际快递巨头 UPS，最开始的业务就是在西雅图把电报从电报基地送给收报人。后来制造业、商贸业迅速发展，他们跟着铁路和航空在全美扩张。
1990 年代以后，为了做大做强国际业务、并进入更细分领域，UPS 收购了专做高价值物流的 Parcel Pro、零部件物流公司 Finon Sofecome、医药物流商 Livingston 等。
在传统快递市场，他们并购拉美最大货运航空 Challenge Air Cargo、收购 Mail Boxes 从而取得全美 4300 个零售店作为其营业网点。此外，UPS 分别在 2005 年和 2015 年以 12.25 亿美元和 18 亿美元收购两家本土公路货运公司。
短期扩张问题解决以后，考验交易各方的中长期管理、整合能力。UPS、FedEx、TNT（现已被 FedEx 收购）都遇到过企业间和地区间文化、价值观的冲突，或者整合物流网络资源耗费的人力、财力。国内顺丰也因为短期投入过大、扭盈为亏，面临极大市场压力，董事长王卫在业绩会上专为此事向投资者致歉。
京东物流也不例外，他们去年上半年跻身国内收入第二高的快递公司，部分归功于并表跨越速运的业绩。后者 2020 年被京东物流以 30 亿元收购。但与此同时，京东物流 2021 年上半年毛利率同比减少 9.2 个百分点至 3.7%，经调整净利润亏损 15 亿元，资本开支和成本控制压力剧增。
不过行业特性又注定并购扩张不会停歇，就像鲨鱼一样，不能停下来，再累也得一直游啊游，才能不让自己沉下去。如今美国和日本市场前四大快递公司市占率超过 90%，中国“才”超过 60% —— 在中国快递集中度进一步向上增长的时候，谁会消失，谁又会留下？（龚方毅）
福特分拆电动车和燃油车业务
福特汽车周三宣布，将旗下电动车和燃油车业务分拆成两家独立运营的公司，目标在 2030 年将电动车销量占比提升至一半，原因是 “电动车的受欢迎程度远超预期”。
管理层说分拆不代表要单独上市，重点是让两个部门保持专注。
分拆后，Ford Model e（电动车）的技术团队将获得更多空间，完全投入电动车开发，目标是赢得与特斯拉的竞争。福特计划未来五年对其资金投入增加至 500 亿美元。
不过管理层也说，燃油车时代短期不会结束，像越野、长途旅行等细分场景的电动化还需要时间。Ford Blue（燃油车）将继续专注提升市场份额，即使总量可能下降。并通过优化成本，保证利润。
两家公司仍隶属于福特，可以共享技术。福特汽车上周曾否认分拆计划，表示无论特斯拉、蔚来，还是传统的燃油车公司，都是福特的对手。（林广英）
郑州市发文促进房地产良性循环和健康发展
郑州市政府 3 月 1 日发布 “关于促进房地产业良性循环和健康发展” 的通知，推出 “因城施策” 系列措施。
需求上，保障大学生、外来务工人员、来郑养老家属等住房需求，支持住房改善，措施包括购房补贴、放松限购、提供公积金政策便利，并引导下调住房贷款利率等。
供给上，强调依据去化周期、合理确定新增住宅用地供应量，确保供需平衡。并提到给予企业项目贷款支持、土地竞拍保证金最低比例下调至挂牌价 20%、适当放松对合条件高品质建筑的销售限价。
文件还提到对未开工建设的安置房，鼓励拆迁群众选择货币化安置。即政府直接以货币补偿拆迁居民，一般来说拿到钱的居民会购入商品住宅，将直接释放出一波购房需求。（林广英）
游戏、电商、院线公司财报，线上放缓、线下回归
Sea 游戏增长失速。
Sea 2021 年营收 100 亿美元，同比增长 128%，净亏损扩大超两成至 20.4 亿美元。三大业务中，数字娱乐部门营收 43 亿美元（+114.3%），电商部门 51 亿美元（+136.4%），数字金融业务 4.7 亿美元（+672.8%）。
目前唯一盈利的游戏业务，收入或双位数下滑，原因包括疫后在线活动回归常态，还有用户流失、印度监管影响等。
管理层预测，今年电商营收增速约 75%，原因是 Shopee 在东南亚的领先优势和南美市场增长；与电商协同，金融业务预计继续高速增长超 150%。
欧洲最大时尚电商 Zalando 预测今年线上销售放缓。疫情逼着消费者在线上买货，去年 Zalando 营收增长 30% 至 104 亿欧元，但他们预计今年增速回落至 12%-18%。Zalando 的主要市场是德国、奥地利、瑞士，去年新进入六个东欧国家，其近几年一直努力吸引实体店进驻，以转型为欧洲时尚服务平台。
得益于传统旺季感恩节和圣诞节的热卖，美国百货零售商 Nordstrom 全年扭亏为盈。在截至 1 月的一季度中营收 45 亿美元，净利润 2 亿美元；带动全年盈利 1.8 亿美元。线下方面，由于缺少国际游客，城市门店表现不及郊区；线上业务因疫情有所增长，目前占整体销售额 44%。管理层预期随着社交回归，人们会购买更多衣服，业绩有望受益。
《蜘蛛侠 3》票房大卖，带动 AMC 院线去年四季度营收 11.7 亿美元，同比增长 6 倍多，亏损 1.3 亿美元；全年营收 25.3 亿美元，净亏 12.7 亿美元，较上年大幅减亏近 3/4。不过管理层说，由于通胀、劳动力短缺、疫情打乱影片发行节奏等，今年前景并不乐观；将在美国尝试对新片、不同时段等 “浮动定价”，还可能开展 NFT 业务，希望未来不仅仅是一家影院运营商。
全球最大披萨公司达美乐比萨增长停滞。去年四季度营收 13.4 亿美元，同比下降 1%，净利润 1.6 亿美元，均不及预期。管理层解释原因包括门店人手不足、营业时间降低，以及原材料成本上涨、货车司机短缺影响送货、营销投入增加等。截至去年底，达美乐比萨在全球有 18380 家门店，其中 98% 是加盟店，去年净新增 468 家门店。（林广英）
OTHER NEWS
昨日内地新增本土确诊 71 例，香港地区单日过百位确诊者去世。
据国家卫健委官网数据，3 月 1 日中国内地新增本土新冠肺炎确诊病例 71 例，其中深圳 25 例、呼和浩特 16 例、青岛 4 例，上海新发 1 例；上海今日通过密接者排查新增 3 例确诊和 4 例无症状感染者。据北京日报，香港卫生署公布数据显示，香港地区昨日新增本土确诊 55326 例，单日 117 名确诊患者离世。
饿了么宣布对中高风险地区餐饮商户免佣金。
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前程无忧签订私有化交易协议，作价 43 亿美元。
前程无忧昨晚宣布已达成修订后的私有化交易协议，该协议早在去年 6 月已宣布，此次主要变化是私有化作价从 57 亿美元降至 43 亿美元。前程无忧成立于 1998 年，2004 年纳斯达克上市，近来面临营收利润压力，近一年股价跌了超两成。本次收购方包括德弘资本、鸥翎投资、前程无忧 CEO 甄荣辉等。
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据路透社报道，意大利政府计划在 2030 年前投资超 40 亿欧元，以促进本土芯片制造业发展，主要目标就是吸引英特尔等大厂投资。去年 9 月，英特尔宣布计划在欧洲投资 950 亿美元，多国都在争取。意大利政府自去年底就开始谈判，希望以政策优惠吸引其在当地生产先进制程芯片，以保证供给，报道说英特尔提出了苛刻条件。
以上简讯由林广英提供
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